在昨天的文章中，我就冷冻烘焙行业给大家简单做了介绍，这个行业看似毫不起眼，却和我们每个人的生活息息相关。从年开始兴起，短短四年时间迅速放量，至今整个行业的渗透率也就10%左右，有山姆开的好头（烘焙产品近乎%都是外购冷冻产品），未来各大商超、便利店、烘焙店、餐饮渠道的渗透率都有望大幅提高，远期天花板渗透率有望提至80%以上，一个显而易见的千亿蓝海市场就此诞生。
对比那些创新度极高、去中心化的行业而言，冷冻烘焙技术含量并不高，是典型的大者愈大、大者恒大的行业，与中小厂相比，大厂有规模化带来的成本优势，资金带来的设备、冷链优势以及研发团队研发配方优势，这些优势又会进一步提升规模化效益……
大行业、高集中度，典型的容易养出大企业的行业特性。
立高食品VS恩喜村
昨天的文章我们主要就未上市的恩喜村进行了简单介绍，恩喜村年营收应该在19-20亿，其中山姆一家就贡献了18亿，包括6个亿的瑞士卷，4个亿的榴莲千层蛋糕，1-2个亿的青柠芝士蛋糕，1个亿的提拉米苏、榴莲冰皮月饼、曲奇，以及其他乱七八糟的产品……
年，恩喜村将自己的营收目标定在了30亿，一方面，山姆渠道仍有不小的增长，另一方面，则是开辟其他客户。
和恩喜村相似，立高食品也是山姆的供应商，恩喜村主打千层蛋糕、瑞士卷、曲奇、慕斯、泡芙类产品，立高则主打蛋挞、牛角、麻薯类产品，当然也有慕斯蛋糕（山姆火出圈的麻薯就来自立高）。
年，恩喜村的营收超90%来自山姆，立高的营收来源则健康得多（虽然没有完全披露），Q1，山姆占其营收20%左右。不过两者冷冻烘焙业务的整体体量差不多，年两者的收入应该都在20亿左右。
不过和恩喜村一开始就从面包代工入手不同，立高前身是做烘焙原料的，年才通过收购奥昆切入冷冻面团行业，年之前，立高一直专注在原料行业。
正是原料行业出身，带给立高同行不曾拥有的优势，即客户优势。仔细想想，其实需要烘焙原料的企业（饼店和餐饮）绝大多数也需要冷冻烘焙产品，立高其实有不错的客户先发优势。
叠加同恩喜村一样拥有山姆背书（山姆可以说是全球对供应商要求最高的企业之一），立高和恩喜村都能很容易地打入其他大B爸爸的供应链体系，两者都有服务盒马、华润等企业，很多大B客户都是看到山姆烘焙产品的成功，主动找上门要求企业供货的。
做B端的生意，非常非常讲究大客户背书。
当下，这两都处于冷冻烘焙行业第一梯队，是业内唯二营收过10亿的玩家，而且近些年业绩增长都非常迅速（除了年，一方面下游反复封控，一方面上游原材料大幅涨价，不过对于年，两者都充满了信心）。
千味央厨
千味央厨的业务模式同立高、恩喜村相似，但业务范围比后两者却广得多。虽然也有烘焙产品，不过就当下的营收情况来看，烘焙不是千味的主力品种，以油条为代表的油炸类食品才是，因此，在一众券商关于冷冻烘焙行业的概述中，并没有千味的影子。
但千味的烘焙其实做得还不错，像我们在肯德基吃的蛋挞、华夫饼、牛角包，绝大多数就来自千味，在瑞幸买的曲奇也基本来自千味。
之所以千味的产品品类如此多，这和他深度绑定肯德基有关系。一开始，千味只是思念的一个研发部门（是的，就是咱们平时买速冻饺子、面食等产品的思念），当时恰逢肯德基进军早餐，想找油条供应商，于是千味作为思念的餐饮部去为肯德基开发工业油条单品，后续借助百胜中国不断打磨自己的研发能力以及对大B爸爸的响应速度，因此不断壮大。
千味的模式就有点深度捆绑肯德基，百胜需要什么，就为其定制什么，所以千味涉及的产品品类较多较广（毕竟肯德基及其背后的百胜中国确实是个什么都做的推新狂魔）。在年9月的一次投资者交流中，千味说自己的业绩近三年才开始有较大的变化，因为近三年才开始开拓新渠道，之前不是因为没有野心，而是因为需要在肯德基那边锻炼能力。
我们看下图，的确从年开始，百胜中国在千味的营收占比才明显开始下降，之前一直都保持在30%以上，海底捞、瑞幸等知名大B也都是这两年才对接上的。
做大B生意的好处就在于，一旦打入他们的供应链，除非出现重大供应链问题（如质量问题等），不然可以一直合作下去，而且一旦合作，放量非常快。
比如海底捞，年才合作，订单是w，年就直接飙到了多w，年虽然海底捞日子非常不好过，但预计对千味的采购金额也是增长的；而瑞幸，公司年二季度才开始同其合作，一开始只有一款产品，到二季度末就增加到了6款，年只合作了不到一年（Q1没合作），就杀入了千味Top5大客户，预计年采购金额能增长到千万以上，未来两到三年都是30%以上的高增速。
下表为千味同几个大客户的主要合作产品：
在渠道红利及产品多样化红利下，虽然千味也同样承受上游原材料涨价的压力，但近两年尤其还是实现了双位数增长。
也就难怪三季度的时候，又有一批机构扎堆抢筹了。
最后
其实仔细看一下立高、千味、恩喜村这样的企业，你会发现餐饮类消费的潜力真的是无止境的。
千味靠给肯德基做油条起家，在我们普通消费者看来，油条不就那个样子么，还能玩出什么花来，这种品类的营收天花板怕是很低吧？
但厂家还真就给你玩出了很多花来。如果仔细留意消费者的消费情况，在不同消费场景所需的油条可能截然不同（大小、口味、重量），海底捞和肯德基虽然采购的都是千味的油条，但如果不告诉你，你肯定想不到海底捞和KFC两家看起来相距十万八千里的油条来自同一个厂家，因为他们的油条实在太不一样了。
小小一个油条，如果钻研进去了，都能搞出如此多的花样（下图是千味这么些年研发出的油条家族）。
油条如此，其余的很多产品比如蛋挞、包子、饺子、面包等又何尝不是如此，所以，只要仔细留心市场不断创新，理论上讲，消费企业永远都不会碰到天花板。
